10月份以来，己二酸价格不断上涨，从月初的17500元上涨到目前的19200元，增幅9.7%；从11日到18日一周内增幅高达7.9%。据我们不难发现，这轮价格持续上涨的根本原因一方面在于己二酸的主要的组成原材料苯的价格受油价影响有所上涨，另一方面是受到制鞋等行业下半年旺季到来，对于PU浆料、鞋底液等相关这类的产品需求产生拉动。从价差来看，目前己二酸与苯的价差处于相对高位。不过对比历史价格，目前的价位属中高水平，与历史高点尚有一定差距。

  我国己二酸下游市场需求分布与全世界情况存在较为显著的差别，其中56%用于聚氨酯弹性体，28%用于尼龙66，剩余16%用于其它产品。目前我国聚氨酯年需求增速约在15%左右，远高于2.8%的世界中等水准。尼龙66市场需求受轮胎帘子布等需求的强劲拉动，预计将保持15%的增速，与聚氨酯共同形成对己二酸需求的支撑。

  随着我国逐渐进入制鞋业需求旺季，聚氨酯鞋底液和弹性体的需求量逐渐提高。供给在主要装置均满负荷生产的情况下仍然偏紧，价格迅速走高。聚氨酯产业链中TDI、DMF、BDO等多数原料已经先期有了较大涨幅，相比之下，己二酸很可能还有进一步上升空间。供给上，近年来我国新建大量己二酸装置，逐渐消除了进口依赖， 10-12年期间即将实现完全自给，并慢慢的变成为净出口国。从全球角度看，发达国家己二酸生产增速放缓，甚至会出现萎缩，未来亚太地区将成为己二酸的第一大市场，拥有成熟石化链的中国将在其中扮演重要角色。短期内，己二酸产能出现产能大幅过剩、价格深度跌落的可能性不大。我们预计己二酸价格将长期在18000-20000元范围内。

  天利高新拥有7.5万吨己二酸产能，是国内第四大己二酸生产企业，其业绩对己二酸弹性较大。依照我们测算，假设开工率80-90%左右，己二酸价格每上涨 1000元，公司每股盈利将提高0.12-0.13元。随着本轮己二酸价格持续上涨，公司有望获利。公司凭借独山子石化的渠道优势，原料苯的成本低，同时，公司产品3万吨甲乙酮价格近期也出现了大面积上涨，公司甲乙酮业绩弹性在0.05-0.06元EPS/ 1000元每吨价格，对业绩亦有贡献。我们预测公司 10、11、12年每股盈利分别为0.45、0.52和0.58元，给予11年25倍市盈率，目标价格13.0元，建议把握交易性机会。

  受工信部和发改委近日确定在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作的刺激，昨日云计算概念股纷纷走出强势，其中华胜天成、网宿科技、卫士通以及浪潮信息等个股被资金封上涨停板。就此，分析的人表示，在利好政策的驱动下，市场投资者应该关注云计算建设前期的受益股，如在云计算概念推广过程中起及其重要的作用的渠道分销商。

  据悉，作为全球范围内云计算技术的领先者，IBM在制订的20 10-2015年的规划中，关注的四个方向是智慧地球、发展中国家、云计算以及信息分析处理。而IBM大中华区计算中心总经理朱近之日前表示：如果云计算想要大范围普及，真正为更多的用户所接受，渠道无疑是其中很重要的一个环节。因此，从去年开始，包括IBM、VMware等云计算领导厂商都开始加强与渠道的合作。A股上市公司中电广通 作为IBM传统的分销商，正是瞅准了这一机会，在北京和上海先后建立了云计算演示中心。

  此外，紫光股份 亦需要我们来关注。日前，基于云计算应用的网络化精简计算机紫光TeePc已经问世，该计算机以低耗节能、节省本金等优势，在物流、地产中介、教育和餐饮行业取得了突破性进展；政府采购入围工作进展顺利，已成功入围中央政府采购目录以及教育部班班通多媒体教学项目。紫光股份相关负责这个的人说，基于ARM平台的TeePc系列新产品的研发和产品化顺利推进，这将逐步提升紫光TeePc的性能。

  针对管理层刚刚出台的相关利好政策，东方证券昨日发布的研报认为，综合对云计算产业链的发展特征，建议投资的人关注四大投资逻辑：第一是地利，即短期关注处于五大云计算工程试点城市、推出大规模云计算计划区域的尤其是具有国资背景的上市公司；第二是天时，遵循从硬件采购和软件开发--系统集成--运行维护--服务提供商的发展时序，关注云计算兴起初期，建立云数据处理中心过程中硬件的更新换代和新老硬件、软件的融合集成给软硬件生产商和系统集成商率先带来业绩的提升；第三是人和--原有网络生态下的竞争格局被打破，在云计算时代竞争劣势削弱、重获起跑机遇的硬件厂商和服务商；第四是远景--SaaS软件即服务将提供用户所有的系统和操作软件服务，未来的中国电信可能就是新一代的Google模式。东方证券建议着重关注的公司有华胜天成 、华东电脑 、浪潮软件 、卫士通 、东软集团 、宝信软件 、长城开发 等。

  在面临市场平稳增长、上市公司三季报亮丽，板块估值接近历史高位的多空因素夹击下。零售板块从七月份开始基本上保持了略高于大盘涨幅的态势。昨日商业贸易板块上涨1.94%，其中涨幅居前的大连友谊 、天虹商场涨幅分别为7.08%，6.98%。券商分析师认为，在整体处于景气上升通道中的零售行业，如果大市向好，其走势转好是迟早的事。

  在数据显示的行业增长大环境下，截至上周有14家商业公司发布三季报，总体呈现利润增速快于收入增速态势。超市子行业中，新华都收入增速最快，武汉中百 、步步高次之；净利润方面，步步高三季度净利略增、武汉中百最快、新华都次之。百货子行业中，欧亚集团 、友阿股份收入增幅在30%以上，但友阿股份的净利润增速最高，47.26%，成长性最好。

  渤海证券分析师陈慧分析认为，核心公司股票价格对应的27倍动态市盈率确实超过了20-25倍之间安全区间，行业也有一定的可能向下调整，但是幅度已经不大，建议投资的人可以步骤开始建仓，以低估值为首选，关注四季度超市的补涨。

  10月份至今，前期跌幅较大的金融行业大幅反弹，其中证券业上涨32%，保险业上涨25%，而银行业仅上涨11%。经过 10月11日-15日的大幅反弹之后，市场特别是机构投资的人对四季度银行业由于地方政府融资平台问题可能要计提巨额拨备的担忧重新升温，加息导致担忧进一步升级。对此浙商证券觉得，银行业的低估值已经能充分地对冲地方政府融资平台问题的潜在风险，估值仍然处于底部区域，下跌空间有限。

  流动性继续看好。一方面，加息后人民币升值预期逐渐增强，短期国际资本加速流入国内的趋势有望持续， 10月外汇占款数据应会印证这一点。另一方面，加息对地产和部分实体经济的负面影响可能会使更多资金从房市进入股市。当然，长端存款利率上升会在某些特定的程度上抑制存款搬家，但影响不大，因为：存款搬家不是本轮行情的主要推动因素；目前的加息幅度尚不足以改变主要投入资金的人在大类资产和银行存款间的配置倾向。

  业绩值得期待。今年上半年，16家上市银行盈利能力有了较大提升，净利润同比增长45.75%，大大超出此前市场预期。推动业绩增长的主要动力是净息差恢复和规模扩张。中信证券表示，预计上市银行3季度同比增长30%，4季度行业基本面将保持稳定。即便考虑到不良和拨备可能增加，预计20 10年银行业净利润增速仍可达18%以上的较高水平，甚至超过预期。

  估值具备安全性。目前20 10、2011年上市银行平均PE为13倍、11倍，PB为2倍、1.7倍，与沪深300相比存在很明显折价，相对估值仍有较大安全边际。随着短期政策风险的逐步释放，银行估值吸引力增强。

  中信证券判断，宏观经济企稳和流动性宽松环境利好银行股投资，而加息预期下银行的息差提升或将推动银行股阶段性投资机会。业绩与估值双轮驱动下，预计银行股上涨行情将继续演绎，维持银行“强于大势”评级。

  英大证券推荐重点公司：中小银行中资产质量优异的浦发银行，以及地方政府融资平台贷款占比低、风险控制能力强的北京银行，地方政府融资平台比重孝房地产贷款尤其是开发贷款比重较小的招商银行和中信银行；国有大型银行中经营稳舰存贷比低的工商银行、建设银行仍是较好的防御品种。